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货币危机“风云四起”的新兴市场,接下来有什么交易机会?

admin 发布日期:2019-12-01 09:16 浏览量:
  逸富国际:年关将至,不少投行或分析师都提到新兴市场最近备受资金青睐,明年可能会有所爆发。
  
  01事件梳理
  
  2019年的新兴市场好几次都差点飞出“黑天鹅”,尤其是外汇市场。在国际经贸形势、大宗商品价格下跌以及强势美元的打压下,新兴市场货币普遍承压走弱,尤其是拉美新兴市场货币。就连连续数个季度唱多并做多新兴市场的桥水,都在三季度大幅砍仓新兴市场ETF。但是,当然也有国家备受青睐,引来外资纷纷抢滩。
  
  02精选分析
  
  ▶  2019新兴市场危机重重
  
  以下新兴国家今年的形势真是令市场捏了一把汗:
  
  智利
  
  世界产铜大国智利今年因铜价下跌,惨状连连。10月中旬以来,首都圣地亚哥公交系统票价上涨引发30年来最严重的社会动荡,政府估计仅对国有财产造成的损失就达10亿美元,至此智利比索对美元汇率已经下跌逾15%。本周比索再创历史新低,无奈之下,智利中央银行28日宣布从12月2日起至明年5月29日向外汇市场投放200亿美元来应对。
  
  智利央行13日才宣布40亿美元外汇干预措施,来缓解金融市场的紧张局势。该央行在12日发布的《经济预期调查》报告中,下调了该国的经济增长预期,将今年的增长预期调低至1.9%,将明年的增长预期调低至2.3%。
  
  巴西
  
  拉美最大经济体巴西同样处境艰难,今年1至10月,巴西经常账户赤字为457亿美元,远高于去年同期的320亿美元。连续降息和资本外流压力让雷亚尔贬值压力骤增,成为今年表现最差的新兴市场货币,本月已累计贬值近6%,全年跌幅逾10%。
  
  26日雷亚尔跌破了2015年经济危机时创下的历史低点,随后巴西央行时隔三个月再次紧急入场救市,两次向公开市场抛售美元,一度将汇率拉回超过300个基点,但27日雷亚尔再次回测前一日低点,前景堪忧。巴西央行近半年来已连续三次降息50个基点,市场普遍预期,今年12月和明年2月巴西央行将分别再进行各50个基点的降息,届时巴西基准利率将下滑至4%。
  
  阿根廷
  
  被大选拖累的阿根廷经济2019年再次萎缩,IMF将其增长预期由负1.8%大幅下调至负3.1%,并预计该国今年通胀率将高达57.3%;同时预期2020年仍可能萎缩1.3%,通胀率有望降至39.2%。阿根廷汇市依然多次大幅波动,8月总统选举初选引发震荡,比索对美元汇率一度大跌超过20%,当时的马克里政府被迫向IMF寻求570亿美元援助贷款,同时对内实行紧缩财政和货币政策,承诺削减财政赤字、限制货币发行量以稳定比索汇率。
  
  土耳其
  
  受美国与土耳其关系紧张和美国施加制裁等因素影响,土耳其本币里拉对美元汇率去年累计下跌30%,今年依然严峻仍累积下跌10%。而且土耳其有个爱降息的总统,埃尔多安多次呼吁全国民众“放弃美元,转投里拉怀抱”,认为高利率伤害经济。他本周继续传递降息要求。今年7月埃尔多安开除原央行行长以来,土耳其基准利率已下调1000个基点,从24%下降至14%。土耳其央行和各大国有银行正在出售美元以支持里拉,尽量防止里拉快速贬值。土耳其央行为遏制里拉跌势,去年9月被迫把基准利率提高至惊人的24%。然而,这一举措导致经济活动进一步降温。
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